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安利股份华宝基金徐林明:超额收益源自优中选优

2019-12-28

  近期A股强势反弹,指数基金的业绩也水涨船高,指数增强类产品更是收益丰厚。统计数据显示,截至12月9日,今年以来全市场沪深300增强基金平均收益超33%,大幅跑赢沪深300指数29.39%的涨幅。其中,华宝沪深300增强基金获取了39.26%的年内回报,增强效果十分显著。

  近10%的增强收益是如何实现的?作为沪深300增强新“一哥”,华宝沪深300增强的基金经理徐林明向记者讲述了业绩增强之道:超额收益源自优中选优,积小胜为大胜,取得长期复利的效果。

  公开数据显示,自2016年12月9日成立以来,短短3年时间,华宝沪深300增强净值增长40.23%,跑赢业绩比较基准23.22个百分点,大幅领先同类产品26.65%的平均业绩涨幅,位居同类产品第一。

  2017年以来,波澜壮阔的白马蓝筹股行情席卷A股,核心资产概念风靡市场。无论是国内资产管理机构,还是不断加码中国市场的外资,均表现出对中国核心资产的投资偏好。

  在徐林明看来,若要从A股中挑选一款最具核心资产属性的指数,那么非沪深300指数莫属。数据显示,沪深300指数是近年来表现最佳的指数之一,这也是沪深300增强基金能够优中选优的基础。

  “指数增强类产品兼具被动投资和主动投资的优势,对跟踪误差的要求使得该类基金业绩表现和指数不会产生较大偏离。另外,稳定的增强能力经过时间的洗礼,会产生长期复利的效果,每年跑赢指数一点,数年下来,累计的超额收益是惊人的。”徐林明坦言。

  华宝沪深300增强基金已成立整整3年。过去3年,既有2017年蓝筹股腾飞的行情,也出现过2018年系统性的回调,当然也有2019年的结构性机会。3年沉浮,不少投资者折戟败兴而归,但对于华宝沪深300增强的投资者来说,则更像是拨开云雾见月明。

  每一只优质基金背后都有一位优秀的掌舵人,华宝沪深300增强也不例外。作为华宝沪深300增强的基金经理,同时也是华宝基金量化投资部总经理,徐林明是国内最早关注和开展量化投资研究的职业投资人,见证了中国量化投资的崛起。

  华宝量化团队从2006年开始就进行了指数增强策略模型的研究和开发,是最早成立量化投资团队的公募基金公司。自2011年起,华宝量化团队陆续在专户和公募产品中进行实盘操作,在主动量化方面积累了丰富经验。

  “我们的投资目标是获取稳定、高性价比的超额收益,注重投资策略的逻辑性和有效性,看重高质量的盈利成长和估值提升等基本面驱动要素,通过对行业偏离、风格偏离和个股偏离的限制,对股票财务风险和舆情风险的监控和预警,控制跟踪误差和组合风险,实现良好的收益风险比。此外,基金会积极参与打新、期指贴水套利等低风险投资机会来增厚收益。”徐林明解释道。

  无论是基金业绩,还是量化投资经验,徐林明如今已然是沪深300增强“一哥”。不过徐林明表示,成绩主要归功于团队的智慧和长期以来的研究积累。金沙检测线路js159

  近两年市场瞬息万变,量化投资挑战巨大。“任何策略都会有回撤,如何面对Alpha回撤是指数增强基金运作的重要环节。遇到回撤时,首先要寻找策略回撤的原因,其次是风险控制。正常的回撤不做调整,坚持策略就行,如果涉及数据或逻辑问题,就需要验证和调整,避免回撤的进一步扩大。”徐林明表示。

  徐林明及华宝沪深300增强取得如此成绩绝非偶然。随着外资的持续流入、A股投资者机构化程度提升,A股逐渐走向成熟。徐林明表示:“在新形势下,我们将坚持内在朴素的规律和常识,希望找到更多质量好、成长性高、估值便宜的投资标的,为持有人创造更丰厚的回报。”

  公开数据显示,华宝基金是目前国内ETP(交易所交易型产品)管理规模最大的资管机构。今年8月,科技龙头ETF甫一上市便成了现象级产品,迅速成为沪深两市规模最大的科技类ETF。目前华宝基金量化产品中,不仅有沪深300、中证100、中证500等宽基产品,还有科技ETF、券商ETF、银行ETF、安利股份医疗ETF、消费龙头LOF等细分行业品种,由徐林明领衔的华宝量化投资团队的指基矩阵已具雏形。

  2019年,华宝旗下指数基金产品,尤其是ETF的规模迎来了爆发式增长。公司指数基金管理规模从2018年底的86.78亿元,增长至今年三季度的239.87亿元,增幅高达176%;非货币基金ETF规模从2018年末的17.02亿元,增长至今年12月18日的152.40亿元,增幅高达795%。

  “再往后看5年、10年,ETF会有更大发展,华宝也希望在这个领域里给投资者提供一些有特色的工具产品,在目前已有的泛行业、细分行业产品的基础上进一步深度布局。主动量化产品方面,我们也会持续研发布局基于好的赛道、优质指数和主题的主动量化基金,稳定、可信赖的增强能力是产品最大的竞争力。”徐林明对此信心满满。

  9月6日,国家发展改革委副主任、国家统计局[详情]

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